【經濟日報╱國際認證財務顧問師協會】 2007.07.01 03:05 am 
 
猶記中國大陸股市今年2月重挫8.8%,引發全球股市獲利了結賣壓,股市多數收黑,全球股市賣潮洶湧,單是亞股市值就被沖掉3,000多億美元,日股才剛在春節期間慶祝重新站上七年來高點,隨後馬上跟著中國修正拉回,日經225指數重挫1,200點,新興股市指數更墜落三個多月來谷底,幾乎無任一區域能倖免於難。

基金持有人近日贖回金額也比平日增加一至二成,而連結基金為投資標的的投資型保單自然受到波及,一片黑壓壓的投資報告著實讓財務顧問們的臉色一片慘綠。對購買投資型保單的保戶而言,今日全球股市漲跌輪替,中國股市再創一波波高點,何時該獲利了結還是繼續追高確實是兩難的問題。

提醒投資人不僅僅要關心基金的投資績效良窳,更要留意若因投資績效下跌是否連帶保險金額(保額)也降低,造成保額不足的問題。

變額商品定義詳解

本國投資型商品分離帳戶中的投資連結標的包含經主管機關核准的證券投資信託基金、海外共同基金、政府債券、銀行定期存單及其他經主管機關核定之投資標的。

了解保費運用流程及投資連結標的之後,接著針對目前最常見的變額壽險、變額萬能壽險及變額年金作簡短介紹。 

(一)變額壽險(Variable Life Insurance)

變額壽險是一種固定繳費的產品,可以採用躉繳或分期繳。與傳統終身壽險相同之處在於,兩者均為終身保單,簽發時亦載明了保單面額。

而兩者最明顯的差別,在於變額壽險的投資報酬率無最低保證,因此現金價值並不固定,另一項最大的差別是傳統終身壽險的身故保險金固定,而變額壽險身故保險金之給付會受投資績效的好壞而變動。

(二)變額萬能壽險(Variable U-niversal Life Insurance)

變額萬能壽險乃結合變額壽險及萬能壽險,不僅有變額壽險分離帳戶之性質,更包含萬能壽險保費繳交彈性之特性,因此市場上幾乎以變額萬能壽險為主流,其特點包括:

1.在某限度內可自行決定繳費時間及支付金額。

2.任意選擇調高或降低保額。

3.保單持有人自行承擔投資風險。

4.其現金價值與變額壽險一樣會高低起伏,也可能降低至零,此時若未再繳付保費,該保單會因而停效。

5.分離帳戶的資金與保險公司的資產是分開的,故當保險公司遇到財務困難時,帳戶的分開可以對保單持有人提供另外的保障。根據調查顯示,多數壽險公司今年仍將把投資型保單,列為強力主攻的重點;其中又以變額萬能壽險最多。

保德信、國泰等壽險公司都在最近推出新投資型保單商品,主要就都鎖定變額萬能壽險,其中保德信更加入不停效保證的設計,希望讓投資績效不至於影響壽險保障,以強化投資型保單保障的功能!

(三)變額年金

與變額年金相對應之傳統型商品是定額年金,定額年金分為即期年金及遞延年金,而變額年金多以遞延年金形式存在。

變額年金的現金價值與年金給付額均隨投資狀況波動,在繳費期間內,其進入分離帳戶的保費,按當時的基金價值購買一定數量的基金單位,稱為「累積基金單位」,每期年金給付額等於保單所有人的年金單位數量乘以給付當期的基金價格,因此年金給付額隨著年金基金單位的資產價值而波動。

※ 首先我們來了解投資型保單的因有區分不同的型別,相對其基金投資績校漲跌對應保額的增減是有不同的:

甲型:

(1) 若保單帳戶價值小於或等於保險金額,身故則給付保險金額

(2) 若保單帳戶價值大於保險金額,身故則給付保單帳戶價值

乙型:保險金額加計保單帳戶價值

所以由此看出民眾因購買投資型保單的型別不同,自然會因連結基金的投資績效不同而產生不同的保額,且保價金的變動也會影響保單貸款的額度;但仍建議民眾在購買投資型保單時,仍應將其視為保險而不是理財工具,才能真正發揮此類商品的真正功能和意義!

簡單來說,消費者應以自己的投保目的來選擇適合的商品,而非像買基金一樣,只在費用和報酬上斤斤計較!

六大迷思詳解

由上述文中了解基金績效的漲跌直接影響了保額的變動,保戶應如何做足功課才能了解所挑選的基金是否適合自己的風險屬性及可達預期報酬。

一般而言對基金的相關成本和報酬來源均應有基本的了解才不至於導致後續的認知偏頗,徒增困擾和糾紛。

壹、相關費用有哪些?

投資型保險的費用相當透明,消費者於簽訂要保書時應仔細閱讀相關費用說明,核保之後,保單上之保單條款亦清楚載明各種費用條款,明瞭所有費用之後才不至於使本身權益受損,以下列出為最常見之費用:

1、前置費用:用來支付保險公司的營業費、佣金等。約第一年保費的80~100%,剩下的才可用於投資。大部分保險公司的前置費用都是採取遞減的方式,例如第一年比較高,之後就慢慢減少,到七或八年之後就不需再繳前置費,所投入的金錢全部用於投資。所以第一年的保費中,有很高的比例必須負擔保險公司的營運成本,第一年就解約的話是非常不划算。

目前南山人壽則推出標榜投保第一年不需收取前置費用,讓保戶可加速投資的「後收型」變額萬能壽險。顯示隨著市場競爭,變額萬能壽險設計不但愈趨創新,對消費者也愈有利,保誠人壽也跟進腳步推出「無前收費用」投資型保單,保戶只要躉繳基本保險費100萬元(含)以上,即可免收保單費用,每張保單最少可為保戶省下1萬5,000元左右。

2、危險保費:提供客戶保障的成本。要特別注意的是,年齡愈大危險保費愈高,甚至會呈倍數成長,這是跟一般傳統型保險最大的不同處。

3、管理費用:網站維護、寄送對帳單等相關費用,每個月約80~100元不等,是直接從保單現金價值中扣取的。

4、投資標的轉換費:保險公司通常都會有一年內基金轉換次數不需費用的優惠。

貳、連結的投資標的愈多就愈好嗎?

像統一安聯人壽號稱可選擇的基金數共高達124支;也有保險公司做成套裝方案供保戶參考選擇、更有壽險公司只連結自家基金,保戶應了解財富穩健增值的原因將近92%來自於資產配置的成功(分散風險),而非孤注於選取基金和進場時機好壞,所以並非愈多愈好。

參、這筆錢的投資目的?

因為保戶的投資目的關係到這筆錢是要放長期,還是短期?如果理財的目的是用於退休規劃、旅遊、還是生活支出,如果是後兩者,當然不需要將錢投入投資型保單,否則期間太短無法創造出預期的利潤。

因此想在短期內獲利,最好還是把這筆錢投資在更高報酬的地方。畢竟保險是長期金融,必須長期投入才有保障和合理的投資報酬。

肆、保險業務員有足夠的知識,操作基金就可以放心交給他嗎?

保險跟投資基金是兩個非常複雜且截然不同的領域,業務員縱有辦法擁有跨領域的專業,在保險之外,還可能擔任財務顧問的角色,因此政府規定業務員除了保險證照之外,還必須擁有投資型保單的證照才行。

但以最近發生的全球股災來分析,全球化已造成各區域的連動性極高,投資需採多元配置的觀念來穩健進行,保戶對於自己的投資組合應與財務顧問師們做密切的互動。

伍、一定可以達到保證的獲利嗎?

至於投資大眾較擔心投資報酬不確定的問題可購買連結保本連動債券之投資型保單,只要承諾繳款一定時日後,連動債券之設計可含有保本保息或保本不保息、保息不保本之獲利鎖定,以指數或股票為標的,適合各不同風險屬性但喜歡長期投資、不喜常需轉換投資標的的投資人。

國泰壽險公司最近推出「保證本金」、「保證收益率」的變額年金保單,投資市場賺錢算是保戶的,虧損算是保險公司的,讓保戶穩賺不賠。

當然,保戶若要選擇這種具有保證機制的投資型保單,可要付出不低的代價。例如「保證費」就是其他投資型保單所沒有收取的費用,保證費多少,要看保證的內容而定。另外,保險公司所收取的附加費用與帳戶管理費,每筆金額投入都要扣5%。

此外,所謂的「保證」,只分成「身故保證」與「滿期保證」兩種,也就是當保戶發生不幸事故領理賠金,或保單到期時,保險公司才有保證本金及一定收益率。如果保單尚未到期,保戶就想要解約,保險公司可不提供保證。

陸、最壞的情況是什麼?

自己能不能承擔這個風險?如果最壞的情況都計算進去了,那麼自然可以安心購買了。

※ 茲以XX人壽新卓越變額萬能壽險(VNL)來舉例說明該保單連結基金投資績效良窳對保單價值升降的影響

(B型):身故/完全殘廢保險金額以保單帳戶價值加上基本保額總和及累積所繳保險費總和 之1.12倍二者取較)

年繳12萬元,20年繳240萬元,假設以平均預估年報酬率9%並利用時間及複利的魔力,65歲即可擁有2千萬元退休金!

錢多多小姐30歲,參加XX人壽「大樂退」理財系列--『新卓越VNL計劃』(A型本保額100萬元),持續每年定期繳費12萬元,到65歲退休時,共繳費240萬元,在65歲退休時,以平均預估年報酬率9%計算,即可有機會累積約2,100萬元的退休夢想基金,擁有幸福快樂的大樂退生活!

以平均預估報酬率9%計算,有機會可累積約2100萬元;以平均預估報酬率4%計算,有機會可累積約600萬元;以平均預估報酬率 -9% 計算,累積保單帳戶價值約8萬,所以此圖非常清楚的告訴我們: 不同的投資績效確實會帶來不同的保單價值。

結論

股災發生殷鑒不遠,建議投資人適時檢視投資組合,做一穩健配置為主,因為投資型保單最重要的還是保險的功能,投資只是附加的價值,而「保障才是重點!」

【2007/07/01 經濟日報】


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