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印度長期的經濟發展繫於公共建設和稅制改革
提供/AIG友邦投顧
印度股市從2003年中起漲以來，2005年第3季至今創下新高後漲幅已達1.8倍。以本益比的角度來看，目前歷經第2季打底完成大幅飆升後的指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近。在我們看來，印度市場長期仍具投資價值，但短線上不宜追高。
從基本面的角度來看，推動印度長期經濟發展的關鍵點還是在於公共建設和稅制改革，在企業從事重大投資的時候，運輸費用以及時間成本等因素是最關鍵的考量點。2005到2006年度的財政預算案基本上受到市場歡迎，但印度政府能否實現稅收目標，還需要時間來驗證。
金磚四國的經濟高成長雖是趨勢，但震盪劇烈的環境，對於投資人來說是最大的考驗。大聯印度自由化基金成立於1993年，主要投資印度股市中從事消費、電腦軟體、金融等產業的公司股票。
熟悉卻又有些陌生的市場－印度
在全球大型新興市場當中與中國一樣，印度也是個擁有豐富歷史的文明古國，不過一般人對於印度的印象還停留在宗教以及文化的傳統層面，對於印度市場的投資環境實際瞭解程度並不高。印度的經濟主要由科技產業、農業及工業等帶動。在英語環境、資訊科技等軟體方面，印度佔有一定優勢。而且，印度目前65歲以上人口佔印度整體人數的5%，未有人口老年化的問題，這是印度長線成長的利基點之一。
目前指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近
從印度股市的角度來看，2005年印度股市在外資大幅買超、投資人看好長期經濟成長前景以及部分人為炒作因素作用下而創下歷史新高，且印度股市從2003年中起漲以來，漲幅已達1.8倍。以本益比的角度來看，目前歷經第2季打底完成大幅飆升後的指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近。在我們看來，印度市場長期仍具投資價值，但短線上不宜追高。
公共建設和稅制改革是推動印度長期經濟發展的關鍵點
但推動印度長期經濟發展的關鍵點還是在於公共建設和稅制改革上。用來修繕道路和港口的公共支出是吸引外國資金實質投入印度市場的最重要關鍵之一。在企業從事重大投資的時候，運輸費用以及時間成本等因素是最實際的考量點。印度政府經濟改革的一系列措施包括改善印度的基礎設施，並且大力吸引外資。截至2004年底，印度的外國投資達85億美元，而2003年為65億美元，成長幅度超過30%。外商投資主要集中在IT、通訊、電子設備和製藥領域。以今年至今（8月底）的趨勢來看，2005年全年外國機構投資者投入印度市場資金將可達到130億美元以上。
印度財政部部長在今年上半年正式公佈了印度政府2005到2006年度總額為1160億美元的財政預算。印度新發佈的年度預算報告中比較積極的方面是對基礎設施建設和改革的關注。印度政府對於基礎設備的支出程度攸關未來經濟成長的續航力道，2005到2006年度財政預算當中公共項目的開支將達56.8億美元，其中道路建設費用支出將增長78%。
另一方面，印度2004到2005年度盈收實現了20%的成長，同期2005~2006年度也將實現2成以上的增長幅度，這有助於印度緩解其債務的壓力，相對來說這等於宣告印度緊急財政政策的約束，使得改革能夠逐步推行。再者，印度政府期望通過來提高財政收入，保證政府支出。
軟體產業的實力堅強
就如同之前所述，印度企業之所以在全球具有舉足輕重的地位，語言佔了很強的優勢。如果我們拿印度第二大軟體公司Infosys最新季度的財報來看的話，淨利以及銷售額都比去年同期增加了5成左右。
Infosys讓人印象深刻，而印度軟體業的實力短期內更是難以撼動。金磚四國的經濟高成長雖是趨勢，但震盪劇烈的環境，對於投資人來說是最大的考驗。大聯印度自由化基金成立於1993年，主要投資印度股市中從事消費、電腦軟體、金融等產業的公司股票。
提供/AIG友邦投顧
印度股市從2003年中起漲以來，2005年第3季至今創下新高後漲幅已達1.8倍。以本益比的角度來看，目前歷經第2季打底完成大幅飆升後的指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近。在我們看來，印度市場長期仍具投資價值，但短線上不宜追高。
從基本面的角度來看，推動印度長期經濟發展的關鍵點還是在於公共建設和稅制改革，在企業從事重大投資的時候，運輸費用以及時間成本等因素是最關鍵的考量點。2005到2006年度的財政預算案基本上受到市場歡迎，但印度政府能否實現稅收目標，還需要時間來驗證。
金磚四國的經濟高成長雖是趨勢，但震盪劇烈的環境，對於投資人來說是最大的考驗。大聯印度自由化基金成立於1993年，主要投資印度股市中從事消費、電腦軟體、金融等產業的公司股票。
熟悉卻又有些陌生的市場－印度
在全球大型新興市場當中與中國一樣，印度也是個擁有豐富歷史的文明古國，不過一般人對於印度的印象還停留在宗教以及文化的傳統層面，對於印度市場的投資環境實際瞭解程度並不高。印度的經濟主要由科技產業、農業及工業等帶動。在英語環境、資訊科技等軟體方面，印度佔有一定優勢。而且，印度目前65歲以上人口佔印度整體人數的5%，未有人口老年化的問題，這是印度長線成長的利基點之一。
目前指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近
從印度股市的角度來看，2005年印度股市在外資大幅買超、投資人看好長期經濟成長前景以及部分人為炒作因素作用下而創下歷史新高，且印度股市從2003年中起漲以來，漲幅已達1.8倍。以本益比的角度來看，目前歷經第2季打底完成大幅飆升後的指數水平位於2005年預估盈餘本益比18.34倍附近。在我們看來，印度市場長期仍具投資價值，但短線上不宜追高。
公共建設和稅制改革是推動印度長期經濟發展的關鍵點
但推動印度長期經濟發展的關鍵點還是在於公共建設和稅制改革上。用來修繕道路和港口的公共支出是吸引外國資金實質投入印度市場的最重要關鍵之一。在企業從事重大投資的時候，運輸費用以及時間成本等因素是最實際的考量點。印度政府經濟改革的一系列措施包括改善印度的基礎設施，並且大力吸引外資。截至2004年底，印度的外國投資達85億美元，而2003年為65億美元，成長幅度超過30%。外商投資主要集中在IT、通訊、電子設備和製藥領域。以今年至今（8月底）的趨勢來看，2005年全年外國機構投資者投入印度市場資金將可達到130億美元以上。
印度財政部部長在今年上半年正式公佈了印度政府2005到2006年度總額為1160億美元的財政預算。印度新發佈的年度預算報告中比較積極的方面是對基礎設施建設和改革的關注。印度政府對於基礎設備的支出程度攸關未來經濟成長的續航力道，2005到2006年度財政預算當中公共項目的開支將達56.8億美元，其中道路建設費用支出將增長78%。
另一方面，印度2004到2005年度盈收實現了20%的成長，同期2005~2006年度也將實現2成以上的增長幅度，這有助於印度緩解其債務的壓力，相對來說這等於宣告印度緊急財政政策的約束，使得改革能夠逐步推行。再者，印度政府期望通過來提高財政收入，保證政府支出。
軟體產業的實力堅強
就如同之前所述，印度企業之所以在全球具有舉足輕重的地位，語言佔了很強的優勢。如果我們拿印度第二大軟體公司Infosys最新季度的財報來看的話，淨利以及銷售額都比去年同期增加了5成左右。
Infosys讓人印象深刻，而印度軟體業的實力短期內更是難以撼動。金磚四國的經濟高成長雖是趨勢，但震盪劇烈的環境，對於投資人來說是最大的考驗。大聯印度自由化基金成立於1993年，主要投資印度股市中從事消費、電腦軟體、金融等產業的公司股票。
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